二季度經濟內生動能增強 調控更重精準施策
發布時間：2021-06-03
國家統計局27日發布數據顯示，1月至4月，全國規模以上工業企業實現利潤25943.5億元，同比增長1.06倍，延續了去年下半年以來較快增長態勢；與2019年同期相比，利潤增長49.6%，兩年平均增長22.3%。
分析人士稱，隨著統籌疫情防控和經濟社會發展成果進一步鞏固，市場需求持續恢復，工業企業利潤保持較快增長。在企業生產經營向好、制造業投資和出口增長的支撐下，預計二季度GDP環比增速將有較大幅度提升。當前工業經濟穩定恢復的基礎還不牢固，未來財政政策和貨幣政策對中下游制造業投資的支持力度有望增強。
經濟恢復態勢延續
國家統計局最新數據顯示，4月，規模以上工業企業利潤同比增長57.0%，兩年平均增長22.6%，比3月加快10.7個百分點。
“工業企業利潤延續較快增長態勢。”國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，今年以來，隨著統籌疫情防控和經濟社會發展成果進一步鞏固，市場需求持續恢復，工業企業生產經營穩中向好，利潤總額繼續保持較快增長，企業質量效益不斷提升。
從經濟運行的其他指標看，4月以來經濟活動環比加快。一方面，投資動能環比增強。高頻數據顯示，4月初以來，全國鋼材綜合價格指數整體上升，月末在146點，較3月末上升近10點；全國水泥綜合價格指數趨勢性上升，月末在156點左右，比3月末上漲7點。鋼材與水泥價格的上漲，除了原材料漲價的傳導之外，一定程度上反映了需求端的拉動作用。另一方面，工業生產整體環比加快。國家統計局數據顯示，4月規模以上工業增加值同比增長9.8%，兩年平均增長6.8%，比3月加快0.6個百分點。
“二季度經濟環比增長有望提速。”瑞銀中國首席經濟學家汪濤預計，季調后二季度實際GDP環比增速為7%-8%，同比增速為8.3%。
財信國際經濟研究院宏觀經濟研究中心資深研究員胡文艷認為，二季度GDP環比增速將較一季度的0.6%有較大幅度提升，內生動能增強，剔除基數效應后的GDP增速有望達到潛在增速區間的上方高位。
制造業投資和出口構成支撐
分析人士認為，制造業投資和出口是二季度經濟復蘇的主要支撐。
國家統計局數據顯示，1月至4月制造業投資同比增長23.8%，兩年平均下降0.4%，較一季度回升1.6個百分點。
“在外需向好的帶動下，制造業投資正在加速回暖，在三大支柱中回升速度最快?！泵胥y智庫宏觀分析師王靜文表示，制造業投資兩年平均增速雖尚未轉正，但較一季度出現較大幅度回升，轉正在即。
胡文艷認為，二季度制造業將接棒基建和地產拉動投資上行。在國內外需求共振復蘇、上中下游利潤分配格局改善、政策支持加碼、技術升級周期啟動的共同作用下，制造業投資內部結構將趨于改善，二季度整體制造業投資將迎來明顯修復。
“此外，二季度出口將維持高景氣。”胡文艷稱，海外經濟恢復節奏提速，外需對出口支撐加強。從PMI等領先指標看，二季度全球經濟復蘇底氣十足。根據歷史經驗，全球商品貿易與全球經濟增速高度相關，二季度全球貿易量有望在疫后經濟深度復蘇背景下進一步回暖，我國出口外需形勢向好。另外，海外產能恢復程度有限，短期內我國出口份額下降壓力不大。
宏觀政策以“穩”為主
對于下階段宏觀政策，朱虹表示，當前工業經濟穩定恢復的基礎還不牢固，企業效益改善仍不平衡，尤其是部分消費品行業盈利狀況尚未恢復到疫情發生前水平。加之大宗商品價格高位運行，加大中下游行業生產經營壓力。“下階段，要按照黨中央決策部署，科學精準實施宏觀政策，扎實做好大宗商品保供穩價工作，不斷鞏固經濟穩定恢復基礎，推動工業經濟持續健康發展。”朱虹說。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，未來財政政策和貨幣政策對中下游制造業投資的支持力度將增強。
胡文艷預計，面對國內外經濟恢復趨勢向好、通脹預期有所抬頭，二季度貨幣政策調控邊際收緊的概率偏大。但經濟恢復的平衡性有待加強，為兼顧好短期繼續為市場主體紓困，中長期防范金融風險與支持經濟結構轉型等多重目標，預計流動性收緊力度或偏溫和，結構性政策將有所強化，對小微企業、科技和綠色領域的金融支持力度不減。
民生銀行首席研究員溫彬認為，下一階段，宏觀政策要以“穩”為主，保持政策連續性、穩定性、可持續性。加大調控力度，對受通脹影響較大的企業給予精準支持，防止因生產成本較快上升而導致企業停產倒閉。進一步加大對就業和基本民生的支持力度，保障居民收入，提升消費能力和意愿。
來源：中國證券報